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Virage réussi pour la Fed, qui évite la panique financière
La Fed met fin aux rachats d’actifs qui dopaient les marchés depuis 2008. L’annonce ne provoque pas de perturbations majeures sur les marchés.
C’est ce qui s’appelle un atterrissage en douceur. La Réserve fédérale a confirmé mercredi soir la fin d’un cycle monétaire exceptionnel , sans provoquer de panique majeur sur les marchés. Elle a annoncé qu’elle mettait un terme aux rachats d’actifs (bons du Trésor et titres hypothécaires) qui faisaient toute l’originalité de sa politique depuis six ans. Si virage il y a, on ne peut toutefois pas parler de rupture.
Un bilan record
Et pour cause : la Fed ne compte pas vendre les actifs accumulés depuis 2009. Elle va conserver ses 4.500 milliards de dollars de titres, ce qui limite l’offre sur les marchés et contribue donc à doper les actifs. Son bilan, qui a quintuplé en six ans, n’augmente certes plus, mais il se maintient à un niveau record, jamais observé dans l’histoire des Etats-Unis et d’aucun autre pays. La normalisation n’est certainement pas pour maintenant : la patronne de la Fed, Janet Yellen, a prévenu que le retour à un bilan conforme aux moyennes historiques « pourrait prendre jusqu’à la fin de la décennie ». Elle sait combien les marchés sont fébriles : la semaine du 15 octobre, qui a vu le S&P500 effacer en quelque heures l’intégralité de ses gains 2014, a montré à quel point ils pouvaient chuter rapidement...
http://www.lesechos.fr/finance-marches/marches-financiers/0203899119380-virage-reussi-pour-la-fed-qui-evite-la-panique-financiere-1058902.php
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